福耀玻璃往年3季度实现歇业支出21.9亿元，福耀净利润4.4亿元，玻璃折合每一股收益0.22元；前3季度合计实现歇业支出60.8亿元，季报净利润13.2亿元，功劳同比分说削减46.7%以及113.5%。适宜公司前3季度支出同比增速高于同期国内汽车销量36%的预期削减，咱们以为这患上益于往年公司玻璃产物国内配套妄想的企业改善以及外洋市场的开拓。
　　3季度公司综合毛利率较2季度环比着落1.4个百分点，往事往年前3季度毛利率也比去年同期着落0.9个百分点。福耀咱们以为这次若是玻璃由于往年以来公司外购浮法玻璃比例后退，汽车玻璃破费老本回升；此外重油等原质料价钱的季报上涨也使浮法玻璃毛利率有所着落。未来随着公司浮法玻璃原片自给率的功劳提升，汽车玻璃毛利率水平有望改善。适宜
　　前3季度公司各项用度操作精采，预期规画用度率较去年同期着落1.5个百分点；受益于公司财政妄想的企业不断优化，财政用度率从去年同期的3.9%降至2.1%。咱们以为国内乘用车市场的旺销态势在4季度患上以不断，外洋市场需要的回升也将反对于公司外销营业的削减，公司4季度功劳有望逾越3季度。
　　咱们坚持2010年每一股收益0.90元的预料以及目的价钱16.30元，坚持“买入”评级。